买主板还是创业板,创业板注册制对主板有何影响?

创业板注册制对主板有如下几个方面影响买主板还是创业板:

买主板还是创业板,创业板注册制对主板有何影响?

 一.加速两极分化

买主板还是创业板,创业板注册制对主板有何影响?

注册制的实施一定程度上放宽了上市标准,意味着未来IPO难度减低,壳资源将明显贬值,资金将重新分配到更有价值的公司;此外,退市制度完善、加快退市流程,也将加速市场的“新陈代谢”;并购重组、再融资等制度的完善也将有助于资源向优质龙头企业集中。未来非龙头、业绩不佳的个股估值下调的风险会进一步加大。这提高了对投资专业程度的要求,进一步加速了市场优胜劣汰、两极分化的趋势。

买主板还是创业板,创业板注册制对主板有何影响?

二.打新收益下降

创业板新股上市“限价+限涨跌幅”的制度被打破,将推动新股发行的定价更加合理化、市场化。从科创板的经验来看,在试点改革初期,由于市场热度较高,且正处于市场的进步和摸索阶段,新股波动性或将加大,但从长期角度来看,新股估值、定价将趋于合理,市场趋于理性,打新收益下降。

三.市场波动加大

创业板交易机制出现了明显变化,尤其是涨跌幅限制由10%放宽至20%后,市场波动区间变大;在转融券制度上的优化和效率提高也在一定程度上加大了个股在特定时期的下行风险。这意味着市场的潜在风险提高,尤其需要注意极端情形下的市场大幅波动风险。

四.会对主板市场造成明显的资金分流吗?

从科创板及创业板开通时期的经验来看,并未对主板市场造成明显的资金分流。在注册制落地后,IPO的发行节奏大概率将受到一定控制,以降低对主板市场带来抽血效应的可能。且在当前货币政策偏宽松、未来仍有降准降息可能的背景下,市场流动性相对充裕。因此,预计创业板注册制落地后并不会对主板市场造成明显的资金分流。

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