大宗商品和美债收益率,美债收益率超过1.6%,A股怎么走?大宗商品和风电值得关注

股市很弱的反弹了二天大宗商品和美债收益率,总体来说,这是漫长向下调整中的反弹而已,目前指数主要是被抱团股控制,而抱团股的下跌趋势短期是改变不了,所以指数继续下探是大概率事件,因为导致抱团股瓦解的二个核心因素依然在主导市场。

大宗商品和美债收益率,美债收益率超过1.6%,A股怎么走?大宗商品和风电值得关注

大宗商品和美债收益率,美债收益率超过1.6%,A股怎么走?大宗商品和风电值得关注

大宗商品和美债收益率,美债收益率超过1.6%,A股怎么走?大宗商品和风电值得关注

一个是流动性收紧的预期,一个有效的观察指标就是美十年期收益率,当它不断上升代表市场对未来的担忧,而目前美债收益率达到了1.6%,对股市形成巨大压力,而抱团股的核心逻辑是流动性宽松,当这个逻辑不在,抱团股失去了支撑。

大宗商品和美债收益率,美债收益率超过1.6%,A股怎么走?大宗商品和风电值得关注

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第二个核心因素是高估值,目前无论是白酒,新能源汽车,光伏,估值历史百分位依然在高位,比如白酒板块的五粮液97%,泸州老窖98%;新能源汽车的宁德时代94%,比亚迪低一点,只有63%,但绝对估值高达150倍。

所以,结论就是在抱团股依然会下探,那么指数也会继续下跌,在指数下跌的过程中,只有局部的投资机会,而且如果指数下跌太厉害,其他板块也会泥沙俱下,所以市场会呈现震荡的格局,波动比较大。

今年投资会比较艰难,不会再有傻瓜式的行情,只能在局部去找机会。

那机会在哪里?今年主要机会在大宗商品,从去年底开始黑马就一直在说顺周期的投资机会,从目前看市场已经得到了验证,经济复苏期,通胀上行,大宗商品牛市,这是股市的规律。

去年大宗商品其实已经在上升了,主要是钴,锂,他们是随着新能源汽车上来的,今年其他板块接力。

顺周期主要分为有色,化工,今年以来钢铁,稀土,铜,电解铝,等有色板块都有过一波行情,化工也表现不错,这个情况会继续演化下去,因为顺周期的大宗商品除了经济复苏和通胀的逻辑,其实还叠加了一个碳中和的逻辑,这属于政策层面的。

一个板块能成为市场主线,需要符合经济周期特征,行业周期出现拐点,政策鼓励,三个因素共振会点燃市场情绪,目前来看,顺周期是今年最大的可能主线。

有色,化工基本都是传统产业,在碳中和中扮演“减少碳排放”的作用,经济复苏+通胀+政策,所以我说今年大宗商品极大概率会是今年市场主线,目前我们还处在大宗商品牛市的初期。

具体如何选择?涉及太多的板块,核心关注即符合大宗商品特征,又是碳中和主角的板块,那么有色,化工成为了当仁不让的主角。

除了有色,是否还有其他板块有机会,从具体指标选择来说,选择低估值,业绩预期增长好的,大概率就可以跑赢市场。符合这些特征的有几个细分市场,其中一个就是风电

风电板块在去年11月黑马写过多篇分析文章,认为风电有机会,尤其是海上风电,核心逻辑,一,风电板块估值低,大部分的估值都是十几倍,三十倍的都算贵的。比如明阳智能30倍,泰胜风能20倍,中材科技22倍,天顺风能15倍,东方电缆18倍,但业绩增长却非常不错,比如2020年业绩预告,东方电缆增长96%,中材科技增长48%,明阳智能增长79%,泰胜风能增长125%,而且一季度的业绩也是超预期的,比如天顺风能一季度预告增长177%,中材科技增长125%。

具备低估值,业绩高增长,同时还具备碳中和概念,跑赢市场是大概率事件。

从投资角度看,要跑赢市场,关键是要抓住市场的趋势,不再趋势里,收益会很惨淡,2019年的主线是5G+半导体,2020年的主线是白酒,新能源,今年的主线大概率是大宗商品+碳中和。

价值投资推崇长期持股,推崇均值回归,这些是没有错的,而且最终也会实现,但绝大部分人是无法熬过那个时间的,比如消费电子,5G,半导体调整了一年了,业绩其实很好,估值也很低了,但就是不涨,比如歌尔股份在2020年上半年市盈率高达100倍,但现在市盈率跌到42倍,如果是今年的动态市盈率,更是只有22倍,但股价跌跌不休,那些继续持有这些股票的股民,内心是非常煎熬的,痛苦,懊恼,愤怒等情绪会随着账户缩水而不断增加,并非每个人都有巴菲特的定力,我们无法忍受账户的浮亏,无法忍受短期跑输市场,这是人性。

所以,跟随市场,跟随趋势,这是散户的最优选。

从投资策略来说,只有局部机会,市场波动大,所以要控制仓位,控制回撤。

2021年3月13

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